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與股市“倒春寒”相比,3月末的深圳一派春意盎然。私募大佬聚首第六屆私募基金高峰論壇,縱論2012年股市大勢。多位具有影響力的私募人士普遍表示,市場難有大牛市再現(xiàn),但結(jié)構(gòu)性的機會仍舊存在,看好消費、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)。
牛熊難測
在高峰論壇上,私募大佬們一改往年唱多聲音,“牛熊不可測論”成為私募界的新寵。
“從嚴(yán)格的學(xué)術(shù)意義上講,不要預(yù)測市場。”作為私募基金高峰論壇的熟客,東方港灣資產(chǎn)董事長鐘兆民認(rèn)為牛熊不可預(yù)測。他表示,牛熊交替是肯定的,投資要逆向思維。“真的企業(yè)很好,研究的很透,我覺得是敢買的。”
“很多人都喜歡靠牛市賺錢,但這個時代已經(jīng)過去了。”天馬資產(chǎn)董事長康曉陽認(rèn)為,要形成牛市需要很多的條件,但這些條件現(xiàn)在都不具備,因此今年的A股市場不太可能有牛市。同時,未來沒必要把精力放在太多的研究整個宏觀的大市場,還是要把機會放在公司、放在個股上,未來肯定會存在結(jié)構(gòu)性機會。
新價值投委會主席羅偉廣認(rèn)為,2012年市場會維持橫盤整理的可能性比較大。從市場規(guī)律來看,市場已調(diào)整了5年的時間,個股比過去兩年好。經(jīng)過去年泡沫的破裂,現(xiàn)在十幾倍的市盈率很高,詢價都詢到動態(tài)20倍,起碼有機會賺點錢。
星石投資總裁楊玲對未來行情表示樂觀。她認(rèn)為,長周期要發(fā)生反轉(zhuǎn),今年可能是緩慢的反轉(zhuǎn)之年,主要基于基本面和資金供求關(guān)系的考慮。但上半年條件不太具備,下半年也許有可能性。
“2012年是見底之年,要做好熊市結(jié)束的準(zhǔn)備。”去年私募冠軍呈瑞投資研究總監(jiān)李世全認(rèn)為,市場處于牛市的孕育期,恐慌中孕育著非常好的市場機會,從策略上來講還是要做拳擊式投資。
或存結(jié)構(gòu)性機會
盡管多數(shù)私募人士認(rèn)為牛熊不可預(yù)測,后市難有大行情,但私募們一致的觀點是2012年市場結(jié)構(gòu)性機會依舊存在,選擇好公司很重要。
鐘兆民表示看好消費升級、制造業(yè)、節(jié)能環(huán)保。他認(rèn)為,未來品牌類的消費型企業(yè)一定集中在市場占有率第一名、第二名,要么做第一第二類的品牌企業(yè)。比如,人們只會記住百事可樂或者可口可樂,很少買非常可樂;制造業(yè)方面,中國是制造業(yè)大國,極有可能出現(xiàn)世界級的制造業(yè)。而隨著國家大力倡導(dǎo)節(jié)能減排,清潔能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)具備投資價值。這些行業(yè)未來可能有重大的結(jié)構(gòu)性機會。
“優(yōu)勢資源、節(jié)能環(huán)保、機電、軍工和部分消費電子產(chǎn)業(yè),仍然是今年的投資熱點。”李世全認(rèn)為,鎢、磷、銻以及鍺等優(yōu)勢明顯的稀缺資源將存在投資機會;軍工領(lǐng)域,北斗導(dǎo)航行業(yè)將是國家大力支持的行業(yè),未來兩年可能迎來爆發(fā)式增長期;環(huán)保領(lǐng)域的火電脫銷行業(yè)、消費電子的產(chǎn)業(yè)鏈都可能有機會。
“大眾選出來的行業(yè)肯定是好的。”羅偉廣則表示不同觀點。他認(rèn)為,當(dāng)大家預(yù)期一致時容易將個股股價炒高。“以過去兩年市場熱點為例,在指數(shù)很差的時候,科技、醫(yī)藥、消費、軍工等板塊表現(xiàn)仍然很好,但現(xiàn)在不行了。不是因為預(yù)期錯誤,而是因為預(yù)期透支了,大家都知道炒高了,知道再做下去還是虧錢。”
（中國證券報）